上市险企“开门红”备战态度分化

■廖木兴/图

 

有险企提前发动来年“开门红”,有险企仍然维持去年节奏

业内人士预计,今年“开门红”保费增速有望好于去年同期

截至目前,A 股5家上市险企的三季报已全部出炉,延续了半年报的表现,保险股业绩十分靓丽。新快报记者统计发现,前三季度,中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险归母净利润合计2445.54亿元,同比大幅增长 85.55%。对于业绩增长的原因,依然是受投资收益以及税收政策调整等方面的影响。

具体到业务层面,各上市险企积极优化业务结构,寿险业务新业务价值实现了整体改善,专注保障型产品,回归保险本源,经营收入趋稳;而财险板块,传统的第一大险种“车险”绝对垄断地位逐渐削弱,非车险业务延续高速发展态势。需要注意的是,随着时间步入四季度,上市险企“开门红”将成为市场关注的焦点。中国人寿和新华保险今年提前了“开门红”的时间,但其它险企仍然维持去年的节奏。有观点认为,今年“开门红”保费增速有望好于去年同期,但随着行业越来越强调高质量发展,而不是把规模当作第一位重要的事情,会讲究平衡,继而慢慢淡化开门红。

■新快报记者 刘威魁

净利润持续高速增长 同比增85.55%

前三季度,5家A股上市保险公司归属于母公司股东净利润延续了半年报的表现,持续实现大增。据统计,前三季度5家上市险企归母净利润合计2445.54亿元,同比大增85.55%。具体来看,中国人寿增速最快,归属于母公司股东净利润577.02亿元,同比增长190.4%。中国平安盈利最多,归属于母公司股东净利润达到1295.67亿元,同比增长63.2%。中国太保、中国人保、新华保险前三季度归母净利润分别为229.14亿元、213.68亿元、130.03亿元,分别实现同比增长80.2%、76.3%、68.8%。

对于净利润大幅增长的原因,几家险企都提及业务增长、投资收益率较高以及保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策调整的影响。

以净利润增长最快的中国人寿为例,其权益投资收益增长表现明显,成为拉动保险利润上升的重要力量。2019年前三季度,中国人寿投资资产为34391.15亿元,较2018年底增长10.7%;实现总投资收益1344.87亿元,总投资收益率为5.72%,同比提升231个基点;净投资收益达1139.03亿元,净投资收益率为4.83%。中国人寿认为,良好的投资收益得益于公司灵活把握投资机会,资产结构持续优化。

此外,今年国家对保险业的税收政策利好不仅为保险公司今后每年的税收“减负”,还在今年形成了一次性的显著的利润利好。5月29日,财政部、税务总局发布《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》,将保险企业的手续费及佣金支出在企业所得税税前扣除比例,提高至当年全部保费收入扣除退保金等后余额的18%,并允许超过部分结转以后年度扣除,也成为拉动险企业绩的非经常性损益因素。例如,中国平安半年报数据显示,手续费佣金税务新政带来104.53亿元一次性影响。

非车险业务延续高速发展态势

新快报记者发现,随着业务结构的调整,上市险企的业务质量也得到了优化。在人身险领域,中国人寿首年期交保费在长险新单保费中的占比达98.07%,较2018年同期增长8.45个百分点。业务结构的优化,让上市险企拥有更高的业务质量,体现为新业务价值增长强劲。数据显示,2019年前三季度,中国人寿的新业务价值同比增长20.4%。

产险业务方面,上市险企也更加注重提质增效和非车业务发展。传统的第一大险种“车险”绝对垄断地位逐渐削弱,非车险业务延续高速发展态势,这与国家政策导向、新车销售数量、商业车险改革、业务结构调整及用户场景开发等都有着密切关系。

例如,人保财险前三季度车险保费收入1891.74亿元,同比增2.0%,在公司保费收入中的占比从2018年同期的63%降至57%,非车险及其他业务同比增31.63%,保费占比增至43%;平安产险前三季度车险保费收入1386.83亿元,同比增6.3%,保费占比从2018年同期的72%降至70%,非车险及意健险业务同比增14.9%,保费占比增至30%;太保产险前三季度车险保费收入674.47亿元,同比增5.3%,保费占比从2018年同期的71.97%降至67.14%,非车险业务同比增32.3%,保费占比增至32.86%。

国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生认为,非车险业务面临规模、效益与风控的平衡。近年来,非车险业务发展较为迅速,成为财产保险增量保费收入的主要推动力。但一方面,非车险业务竞争激烈,费率水平不断降低,整体出现承保亏损。另一方面,随着一些债务风险暴露,信用和保证风险等险种蕴含的风险较大,对市场主体的风控要求高,建议审慎介入相关业务。

新规引导行业重回理性

2020年“开门红”及全年保费增长有望改善

随着时间步入四季度,上市险企“开门红”将成为市场关注的焦点。招商证券撰文称,从目前各公司对2020年“开门红”的初步规划来看,启动时间有所提前、投入力度有所提升,预计上市险企2020年“开门红”的新单保费增速将进一步恢复,2020年一季度的新业务价值增速将向好,奠定全年稳健增长趋势。据了解,中国人寿近日即推出了年金险产品“鑫享至尊庆典版”,吹响了备战2020年“开门红”的号角。

新快报记者从业内获悉,目前只有中国人寿和新华保险把开门红的时间提前了,发布了相应的产品,相当于10月份就已经开始进行预售。但是其它险企,比如中国平安,中国太保,目前还是维持去年的节奏,“开门红”预计12月份才开始。

对此,天风证券非银团队表示,“各公司领导层变更使得对明年保费增长的诉求更强,国寿、新华会较去年提前开启开门红。平安继续淡化开门红;太保产品竞争力将高于去年且基数较低,因此开门红保费增速有望好于去年同期。”

“我们发现客户对于自身保障水平的需求在不断提升,所以我们调整了产品策略,在开门红期间提供更多的长期储蓄型及保障型产品,业务实现稳健发展。目前‘开门红’进展符合规划和预期。”平安人寿董事长丁当也曾公开表示,“保险业开展了很多年的‘开门红’,平安是最先做起来的,但是今年我们没有搞‘开门红’,我们顺应‘保险回归保障’的指导思想。”

值得注意的是,据上市五大险企披露2019年前三季度保费收入数据显示,2019年三季度中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险累计原保费收入分别为6147.3亿元、4970亿元、4372.74亿元、2856.6亿元、1079.12亿元,同比增长分别为9.5%、6.1%、11.9%、8.0%、7.9%。其中,中国人寿和新华保险在前三季度保费收入增速排名中较为靠后。

还值得一提的是,2019年8月3日,中国银保监会发布《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》,对2013年8月5日及以后签发的普通型养老年金或10年以上的普通型长期年金,将责任准备金评估利率上限由年复利4.025%和预定利率的小者调整为年复利3.5%和预定利率的小者,其他险种的评估利率要求维持不变。

海通证券非银孙婷团队认为,“4.025%年金险产品短期或能促进储蓄类产品销售,但价格战导致利润率大幅下降,且利差损风险加大。未来预定利率超过3.5%的长期年金险产品需要报监管审批,新规引导行业重回理性,进一步转型健康、养老、意外等保障类产品。”

朱俊生也分析认为,随着行业慢慢发展成熟,业务将是正常发展,没有必要非得在初始阶段利用动员激励,在某个阶段高速增长。随着行业越来越强调高质量发展,而不是把规模当作第一位重要的事情,会讲究平衡,继而慢慢淡化开门红。

 
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